文 | 金卫

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4月28日，联创股份低开低走，盘中一度大跌14%，股价创历史新低，截止收盘，联创股份报于8元，总市值为91.6亿。

联创股份最近连阴走势，6个交易日最大跌幅达到30%，底在哪里？这让10万股民备受煎熬。

从K线上看，联创股份，2021年4月28日，联创股份的股价尚在2.8元，其后踩上锂电风口股价暴涨，到2021年9月，联创股份已涨至29.9元高点，半年多涨幅达到1000%，成为2021年最大的牛股之一。

如今锂电风口不再，联创股份由29元高点跌至如今的8元，跌幅达到73%，市值更是缩水了250亿。联创股份无论是业绩还是股价，很好地诠释了周期定理。

联创股份，主营业务为含氟新材料和聚氨酯新材料的研发、生产和销售，旗下核心产品为锂电池级PVDF。

4月27日，联创股份发布一季度业绩公告称，2023年第一季度营收约2.31亿元，同比减少62.16%；归属于上市公司股东的净利润约938万元，同比减少96.95%。

此前，4月21日，联创股份发布年度业绩报告称，2022年营业收入约20.63亿元，同比增加12.4%；归属于上市公司股东的净利润约7.74亿元，同比增加168.92%。

联创股份表示，2022年其业绩增长较快，一是受新能源锂电材料产品市场行情的影响，控股子公司华安新材主要产品其销售价格处于高位，毛利润较高，业绩较去年同期大幅增长，二是联创股份新上产品PVDF产能逐步释放，对2022年业绩增长起到一定的促进作用。

联创股份之所以受市场关注，在于公司的PVDF（锂电级聚偏氟乙烯）。

近两年，新能源汽车爆发，市场上对锂电池的旺盛需求使原本名不见经传的锂电池正极粘结剂PVDF（锂电级聚偏氟乙烯）成为爆款产品，由于PVDF是锂电池产业链中不可或缺的关键材料之一，尤其是作为正极粘接剂短期内具有不可替代性。

国内PVDF概念仅12家上市公司，联创股份也成了 “PVDF一体化生产”的龙头企业，市场需求量巨大，造成一定程度的供需失衡，2022年3月，联创股份的子公司华纳新材正式成为宁德时代供应商。

从近几年财务状态来看，联创股份经历了波谷到波峰的过程，2018、2019年公司还处于亏损状态，到2020年业绩扭亏，2021年，联创股份迎来大爆发，当年净利润达到2.88亿，同比暴增430%，2022年，净利润达到7.7亿，不过增速已放缓。

联创股份业绩背后，也源于PVDF的支撑。2021年初，PVDF的价格还在10万元/吨，到2022年，PVDF的价格窜至50万元/吨，到如今，锂电池PVDF的价格回落到30万元/吨。

由于价格暴涨，各大公司纷纷扩充产能，仅2022年，联创股份、璞泰来、永和股份、巨化股份、昊华科技等均在大力推进PVDF相关产能建设。

财报显示：2022年，联创股份8000吨/年PVDF项目 （二期）已经建设完成，6000吨/年PVDF 及配套1.1万吨/年HCFC-142b联产3万吨/年HFC-152a项目已有进展，2.5万吨/年 PVDF及配套4.5万吨/年R142b联产12.5万吨/年R152a项目尚未开工建设。

不过，由于锂电产能不断扩大，加上国外进口量增加，导致供应量过剩。另一方面，下游新能源汽车消费增速放缓，对碳酸锂及PVDF的价格造成了一定影响。市场如何消化PVDF的产能？联创股份何时重新走上上涨通道？有待进一步关注。

对于联创股份，我们将进一步关注。